中国の株式市場についてどう思われますか?

私たちは、株式市場が好きでもあり、嫌いでもあります。 私たちは、株式市場が多くの富の機会をもたらし、多くの人々が短期間で大金持ちになれるという事実を愛しています。 私たちが嫌なのは、株式市場は常に予測不能であること、また、株式市場で大損し、あちこちで痛い目に遭っている人がたくさんいることです。 私はA株市場について2つの視点を持っています。 中国の株式市場には、株主にとってメリットとデメリットがあります。

まず、A株市場には大きく3つのメリットがあると思います。

第一のメリットは高い流動性

これは株式市場の規模と関係があり、近年A株は拡大しているが、中国の資産証券化率は高くないという事実があり、重要な資金調達モデルはまだ銀行ローンが主な間接金融手法で、株式市場は重要な直接金融モデルとして、その割合はまだ改善する必要がある。 しかし、中国の株式市場は資金が不足しているわけではなく、A株市場は流動性が非常に高く、個別株の売買も活発で、株式投資の実現が容易である。

例えば、香港の株式市場では、1日に数十万から数百万件しか取引されない流動性の低い銘柄もあり、買った後に売れないこともあり、流動性危機が起きると1日で80%以上下落する銘柄もあるそうです。 一方、A株は回転率が高く、売買が活発なケースがほとんどで、大多数の投資家が簡単に参入?退出できるのが特徴です。

セカンドアドバンテージ、非効率な機会

完全市場においては、効率的市場仮説で説明できるように、株価は企業の過去情報、現在情報、将来予測情報のすべてをすでに示しているとして、合理的な位置にあることが前提となっている。 しかし、価値の発見が効率的でないA株では、これは通用しない。

どうして非効率な価値発見が非効率になるのか、私が間違えたと思われる方も多いのではないでしょうか。 私は間違っていない、これは皆のための機会ではないかもしれませんが、それは効率的な、個々の株式の値が本当の価値を示す場合、投資家の大きな割合のための機会をもたらすでしょう、あなたはチャンスの市場平均を打つしたい場合は非常に小さい非常に小さいです。 しかし、非効率なことは過剰な機会を増やすことにつながります。

例えば、いくつかの銘柄は真剣に過小評価され、これらの機会を識別することができますバリュー投資家は非常に有益であろうし、時には順番にバブル崩壊前に参加した人々の一部のために機会を追加し、あまりにも多くのバブルがあるでしょう、だから株式で多くの人々とさ騰訊窩輪、より広い市場の収益性を打つことができますが、成熟した市場で行うことは困難である。

3つ目のメリット、大きなスイングができる機会

株式市場が一方的に上昇している場合は、ほとんどの人がお金を稼ぐことができます(少数の人々はまた失うために落下株を買うために起こる)が、上昇の過程で、実際には、多くの人々は確かに常に繰り返し販売され、次に高く、そして販売、インデックスが非常に高く上昇した後に上昇するという事実を保持することができます株主がお金を稼いでいない、しかし一方的に一定のサージは、一度上昇の崩壊、大きなリスクを蓄積していくでしょう。 大半の人がカバーされることになります。

時間のほとんどは、一方的にアップではない株式は、市場の変曲点をキャプチャする際に良いの一部を与える特性の実行期間の上下、大きな浮き沈みの発生の特性を表示されます多くの機会をもたらしている、例えば、10元から株式最大15に、次にダウン7元、そして最大15に、最後にダウン10元、プロセス内の場所自体が、株価の大きな浮き沈みが市場にまだ可能性があります。 まだ途中の段階かもしれませんが、株価の大きな上下は、市場に多くの起伏操作の機会を提供しています。

当然ながら、ボラティリティが苦手な株主、上げ下げばかりを追いかける株主、買って死ぬ株主には必ずしもチャンスではありません。

投資家にとってのA株市場の3大メリットについてお話した後、3大デメリットについて見ていきます。

デメリットの1つ目は、取引システムです。

中国の株式市場は、実は欧米の株式市場を参考に作られたものだが、運用後は多くの特殊な制度が加わり、独自の金融市場になっている。

例えば、T+1制度は、本来、過度な売買を減らし、株式市場の安定を促進するために、良い制度であった。 しかし、それは多くの株主が損失を被ることができ、例えば、株式を購入し、プレートは、それがゲームのうち、利益を停止することができる短期取引であれば、8%引き上げましたが、売却の日、終了後に急落の結果は、次の日、直接ダウンオープン8%、ゲームから肉をカットしていません実際の損失に浮動小数点剰余金。

もう一つの例は、上下ボードシステムであり、もともとまた、株価の過度の投機を抑制するために、それはツールの価格を持ち上げるために使用されるディーラーになっている、株価はストップ、日価格制限、封止を引っ張る、小売業者は買うことができないという事実は、小売業者が高いカット肉を追いかける上昇し続ける。 そして、それが販売することはできません短い、ダウンストップで満たされている場合は、より多くのあなたが売りたいことができない、結果は連続ストップに貢献しました。

2つ目のデメリットは、上場企業の改ざんコストの低さです

表面上の上場企業の多くの株式は、白馬の株式、パフォーマンス株として知られている非常に良好なパフォーマンスに見える、多くの株主は、企業と一緒に成長することを望んで、その後重い買い引き付けるために優れたファンダメンタルズですが、この概念は、実際には非常に賢明です、株式市場はまた非常に有益である、長期的に円滑かつ健全な株式市場に有益な株式投資の雰囲気を育成することができます。

その後、このような白馬の銘柄は、突然、企業業績が巨額の損失を出したり、数百億円の資産が消えたり、上場企業の偽造事件が発生し、株価が急落し、株主の損失が大きく、白馬の銘柄がジャンク株になる。 その理由は、やはり改ざんのコストが低いため、上場企業は改ざんに応じた処罰額よりもはるかに多くの利益を得ることができ、これは株主にとって非常に不利である。なぜなら、ほとんどの株主は専門の財務分析能力を持たず、簡単に上場企業に騙されるからだ。

第3のデメリット、募集制度の改革が必要

中国の株式市場は、長らく承認制で運営されており、不合理な募集制度であるため、3つのデメリットを抱えています。

1. 認可制度はレントシーキングパワーをもたらし、一部の問題ある企業の上場を成功させ、株式市場における上場企業の質を全体的に低下させることに寄与している。

2.IPOは各種財務データについてハードルが高いため、多くの企業が上場目的を達成するために財務報告を飾り、上場後はそれが露見して下降線をたどり、多くの株主が長期にわたって窮地に立たされることになります。