「責任ある積極財政」の成功シナリオ

Copilotより

「責任ある積極財政」の成功シナリオを語る際には、国債増発による副作用を正面から論じる必要があります。補正予算を中心に整理すると以下のようになります。

成功シナリオ（補正予算ベース＋副作用への対応）

1. 物価高対応（家計防衛）

• 電気・ガス代支援、地方交付金拡充で消費を下支え。


• 成功条件：家計の可処分所得を守り、消費縮小を防ぐ。

→ ただし、国債増発による円安が進めば輸入物価が再び上昇し、支援効果を相殺するリスクがある。

成功条件は「支援策が円安インフレを上回る効果を発揮すること」。

2. 成長投資（供給力強化）

• AI・量子・宇宙分野、造船業再生基金などに資金投入。


• 成功条件：供給制約を解消し、中期的に生産性を高める。

→ しかし、国債増発で金利上昇・国債価格下落が起きれば、民間投資資金が国債に吸われ、内需投資が縮小する可能性。

成功条件は「国債市場の安定を維持し、民間資本を成長投資に呼び込むこと」。

3. 防衛・外交投資

• 防衛力強化で国際的信頼を確保。


• 成功条件：資本流出リスクを抑制し、円安圧力を緩和。

→ 国債増発が過度に進めば、逆に「財政不安→円安→資本流出」という悪循環を招く。

成功条件は「防衛投資が国際的信頼を高め、円安リスクを抑えること」。

4. 財源構造

• 税収上振れ分や剰余金を活用しつつ、新規国債11兆円を発行。


• 成功条件：市場に「財政拡張は持続可能」と認識させ、国債価格下落を防ぐ。

→ 国債価格下落・金利上昇が起これば、住宅ローンや企業借入コストが増え、内需縮小につながる。

成功条件は「国債増発が市場の信認を失わず、金利上昇を抑制すること」。

全体像

• 短期：物価高対応で消費維持。ただし円安インフレを抑え込む必要。


• 中期：成長投資が供給力を高める。ただし国債市場の安定が前提。


• 長期：防衛・外交投資で信頼確保。ただし財政不安が円安を招けば逆効果。

要するに、積極財政は「需要拡張」を狙うが、国債増発が国債価格下落・円安を招けば、内需縮小に転じる危険性を常に抱えています。成功シナリオは、この副作用を制御しつつ、供給力強化と生活防衛を同時に達成することにかかっています。

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個人的には、成功条件4つのうち、4つとも現時点でマイナス評価

1に対して

円安が加速するなか、エネルギー・食料の輸入価格上昇を抑える手段はない

(短期的には為替介入実施が考えられるが、国際的な摩擦を無視して介入し続けたり、固定相場制に移行する場合は莫大なコストがかかり、現実的ではない)

バラマキでごまかすしか方法がない。

現時点でも、まともな支援策は皆無。消費税減税もレジや自民党のせいにして一蹴り。(※税収入が落ちたら積極財政が出来なくなってしまうからというのが本当の理由)

2に対して

国債増発が民間投資の萎縮を招く

3に対して

親台派の高市総理による日中関係悪化と、台湾海峡封鎖のリスク上昇

4に対して

国債価格下落・金利上昇が内需縮小を招く

高市政権の「責任ある積極財政」について、

現時点で成功シナリオの条件のほとんどが満たせないことが分かっています。

ちなみに、補正予算の「物価高対応」は成功条件の中でも最も脆弱で、国債増発による円安圧力と相殺される可能性が高い構造です

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 https://minkara.carview.co.jp/userid/1095564/blog/48794078/ (積極財政を成立させるには、高税収（税負担増）が必要であり、減税なんかしたくないのが現実)