中国の経済成長は１７年後半に息切れか？　＝大和総研が経済指標を分析

中国ＧＤＰ成長率は足元こそ前年比６．９％増と堅調ながら、年後半には息切れして成長率が鈍るのではないか？――大和総研経済調査部の主席研究員、齋藤尚登氏は４月２０日に「中国：２期連続の成長加速、年後半に息切れも」と題したレポート（全１０ページ）を発表し、住宅やインフラ投資など固定資産投資の鈍化を背景に中国経済の先行きに「不透明感が高まっている」と警戒を示した。レポートの要旨は以下の通り。

◆国家統計局によると、２０１７年１月～３月の実質ＧＤＰ成長率は前年同期比６．９％（以下、断りのない限り前年比もしくは前年同期比）と、０．１％ポイントずつとはいえ、２四半期連続で加速した。

◆１月～３月の小売売上は減速したが、同統計はモノに限定され、教育・医療、文化・娯楽、金融・保険といったサービスは含まれない。１月～３月の国民一人当たり消費支出統計では、教育・文化・娯楽消費支出などが大きく増加し、堅調な消費を支えている。

◆中国の景気は、消費を下支えに大きく下振れするリスクは限定的であるが、年後半には固定資産投資の鈍化を背景に、緩やかな減速が予想される。７０都市の新築住宅価格上昇率は直近ピークである２０１６年１１月、１２月の１０．８％から２０１７年３月は１０．３％と、小幅ながらも鈍化した。３月中旬以降、各地方政府は一段と厳しい価格抑制策を相次いで発表しており、今後、価格の上昇ペースはさらに鈍化していこう。不動産開発投資は年後半には減速していく可能性が高い。インフラ投資に関連して、新規着工された固定資産投資プロジェクトの総投資計画額の推移を見ると、２０１６年前半に景気下支え策として国有部門のインフラ投資を中心にプロジェクトが一斉に認可されたが、足元ではその反動が出ているなど、先行きに不透明感が高まっている。（写真は、中国広州の新しい住宅、写真提供：（Ｃ）Ｇｕｏ　Ｚｈｏｎｇｈｕａ／１２３ＲＦ） 　　　 ：サーチナ　　 2017-04-20 15:54