シャープ再建案・・・決め手は“マイナス金利”だった！

日刊ゲンダイより。

【転載開始】

■シャープ再建案は鴻海に軍配 決め手は“マイナス金利”だった（2016年2月6日）

　シャープは、台湾の鴻海精密工業の買収案を受け入れる方向で最終調整に入った。
大方の予想は官民ファンド、産業革新機構案だったから、
鴻海は土壇場で大逆転したことになる。

　４日、阪急阪神ＨＤの角和夫社長は、
「日本企業同士が連携して競争力を上げていくのが一般的なやり方ではないか」と話し、
大手銀行幹部は、「技術流出の恐れもあり、革新機構の案がよかった」とつぶやいた。

　これが大方の見方だったから、株式市場からも驚きの声が上がっている。

「鴻海案は雇用の維持や、現経営陣の続投を認めるなど、革新機構の再建案に比べると、
シャープにとって魅力的だったのでしょう。ただ、シャープの取締役にはメーンバンク
出身者や、経産省ＯＢがいる。彼らは鴻海案を受け入れないと思っていたのですが……」
（市場関係者）

そんな中、流れが変わったのは１月２９日という説が急浮上している。

■技術流出より銀行経営優先

「この日、日銀はマイナス金利導入を決定しました。銀行株の急落でも分かるように、
マイナス金利は銀行経営を圧迫します。これがシャープ再建案の選択に影響を与えた
というのです。機構案は、メーンバンクに債権放棄を含む３５００億円程度の金融支援を
要請しています。メーンバンクは、マイナス金利時代を見据え、シャープ救済に数千億円
を投じるのは危険と判断した可能性があります」（金融関係者）

　マイナス金利導入が発表された翌３０日、
絶妙のタイミングで鴻海の郭台銘会長は大阪のシャープ本社を訪問した。
支援額の増額を申し入れ、改めてシャープ買収の意欲を見せたのだ。

「シャープのメーンバンクである三菱東京ＵＦＪ銀行と、みずほ銀行は資金運用が逆ザヤ
となっています。ただでさえ苦しいのに、マイナス金利が重なるのです。経営に余裕は
なくなります」（株式アナリストの黒岩泰氏）

　１６年３月期の第２四半期（１５年４～９月）の国内資金運用（総資金利ザヤ）は、
三菱東京ＵＦＪ銀行がマイナス０．０１％、みずほ銀行が同０．０８％と逆ザヤだった。

「三井住友銀行はプラスを確保しているだけに、両行は見劣りがします。直近決算
（第３四半期＝４～１２月）を見ても、三菱ＵＦＪＦＧの純利益は前年同期比８．１％減で、
みずほＦＧは同０．７％減と業績は悪化です」（証券アナリスト）

　ただ、このまま鴻海案で最終決着するとは限らない。
シャープの高橋興三社長も１カ月後をメドに最終契約を結ぶとしている。

「機構が支援額を積み増し、最後はそちらに転ぶ。そんなシナリオが進行している
気もします」（黒岩泰氏）

　シャープ再建はいまだ不透明だ。

【転載終了】

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今のところ鴻海は優先交渉権であって、買収が決定したわけではありませんが、
三大メガバンクでさえ、マイナス金利の影響を大きく受けてしまっている、
ということなのでしょうかね？

嫌な雲行きになってきましたね。

来週の市場は要注意だと思いますが、来週も目を離さず適時に動こうと思います。