企業は儲けてるのに、なぜ家計は寂しいのか？ アベノミクスの誤算・・・

ＭＯＮＥＹ　ＶＯＩＣＥ

【転載開始】

企業は儲けてるのに、なぜ家計は寂しいのか？
アベノミクスの誤算

なぜ家計は潤わない？第二次安倍政権以降、一貫して弱い個人消費

■企業業績改善も、家計消費はまたマイナス

　個人消費の低迷に歯止めがかかりません。
総務省が1月30日に発表した「家計調査」に
よれば、12月の家計消費は実質で前年比
0.1%の減少と、またマイナスに落ち込みました。
企業業績が良い中でも、家計ではボーナスが
実質減少しました。
家計には相変わらず企業業績改善の恩恵が
及んでいません。

　安倍政権は雇用を中心に経済が拡大している
ことを強調し、アベノミクスの成果を訴えたいの
ですが、その中で唯一「陰り」になっているのが
個人消費の弱さです。
これを解消して威勢よく「デフレ脱却」宣言を
したいので、財界に協力を仰いでなんとか
「3%賃上げ」を実現したいと考えています。

　しかし、消費の弱さは決して足元の一時的な
ものではありません。
安倍政権になってから5年が経ちましたが、
この間、家計消費は一貫して弱く、長期低迷が
続いています。
第二次安倍政権が誕生したのは2012年12月
ですが、2012年の10-12月期を起点に、その後
5年間のGDPの軌跡をみると、直近の2017年
7-9月期までの約5年間で、名目GDPは11.4%
拡大しました。
しかし、この間の個人消費は4.3%の増加に
留まっています。

　物価上昇を差し引いた実質で見ると、実質GDP
がこの間7.2%拡大したのに対し、個人消費は2.3%
の増加に留まっています。
しかも、ここから個人事業主や持ち家世帯が
架空の家賃を支払ったとした「帰属家賃」を除いた
純粋な家計消費では1.1%の増加に留まっています。

　この結果、GDPに占める家計消費の割合は当然
低下します。
2012年10-12月期の名目GDPは493.0兆円ですが、
このうち、純粋な家計消費は233.7兆円で、GDPの
47.4%でした。
これが17年7-9月期には、名目GDPの549.2兆円に
対して、家計消費は244.6兆円で、GDPの44.5%に
低下しました。
実質でもほぼ同じような消費のシェア低下が見えます。

■非正規雇用シフトが生んだアベノミクスのひずみ

　人口の減少、少子高齢化もありますが、
この結果にはアベノミクスも深くかかわっています。

　企業は日銀の異次元緩和と円安の下で輸出を
伸ばし、収益を拡大させましたが、さらに政府は
雇用の弾力化を進め、企業は賃金水準が低く、
社会保険料負担もない非正規雇用にシフトする
ことで、人件費負担を低く抑えることができました。

　財務省の「法人企業統計」によると、企業の人件費
は2012年10-12月期の43兆円弱に対し、直近の
四半期でも44兆円に留まっています。
これがさらに企業の利益拡大に寄与しますが、
人件費の抑制がそのまま家計消費の低迷に
つながっています。

　人件費の伸びがこの間3%に留まっていることが、
家計消費の伸びを4%に押しとどめている大きな
要因になっています。

■年金世帯の消費は1.5%減と事態は悪化の一途

　この傾向が足元でも続いています。
消費環境はむしろさらに悪化したとも言えます。

　冒頭に示したように、企業の利益が最高益を
更新する一方で、ボーナスは増えず、
12月の勤労者世帯の収入をみても、世帯主の
収入は実質で0.8%減となっています。
配偶者の助けがなければ、消費はさらに落ち込ん
だことになります。

　12月の消費は全体で実質0.1%の減少ですが、
勤労者世帯が0.5%減、年金世帯が1.5%減で、
これら以外、つまり個人事業主世帯が増えて
全体を支えたようです。
それでも、10-12月期の家計消費は個人事業主の
増加を入れても、実質で前期比1.2%減少となり
ました。
純粋家計消費で見ればさらに弱い結果となって
いるはずです。

■さらに追い打ちをかける「物価上昇」

　足元では物価の上昇も消費には大きな抑圧要因
になっています。
勤労者世帯の賃金が増えず、ボーナスも増えず、
年金が実質減少し、税社会保険料負担が増えて
いるだけでも、可処分所得が圧迫されます。
これに加えて、生鮮食品やエネルギーなどの
価格上昇が、家計には「増税」と同じような負担に
なります。

　12月の全国ベースの消費者物価は生鮮品を含む
食料品と電気ガスやガソリンなどエネルギーの
上昇を中心に、現実の物価（帰属家賃を除いた総合）
が1.3%上昇し、これが実質家計消費を圧迫しました。
1月の東京都を見ると、1月にはこれが1.7%にさらに
高まることを示唆しています。
1月の消費と賃金は、名目で余程増えないと、
実質でのマイナスが避けられなくなります。

■海外景気に左右される日本

　10-12月期の日本のGDPは、輸出が引き続き増えて
いるものの、輸入も増えたので、「外需」の成長寄与は
あまり期待できません。
その中でまた個人消費がマイナスになると、
GDP全体が低成長になります。

　米国では個人消費がGDPの3分の2を占め、
消費が好調ならGDPも強いと見られますが、
日本では家計消費が半分もありません。
それだけ輸出、とくに海外需要に大きく左右され
やすくなりました。

　ここまでは世界経済が好調であったため、
輸出も拡大してきましたが、中国や米国経済に変調が
出ると、そのまま日本の景気に跳ね返りやすくなりました。

　家計消費という安全弁が小さく、しかも脆弱になって
いるためです。
このまま消費のシェア低下が進むと、経済はそれだけ
不安定になります。

　国内消費がじり貧を続けるため、企業の国内での
設備投資はどうしても慎重になります。
人手不足対策としての省力化投資、インバウンド
消費目当ての投資、輸出向けの投資が中心で、
かつてのような増産・拡販投資は抑制されます。
個人消費の肩代わりを設備投資に期待するわけには
いきません。
結局、輸出依存が高まるわけで、海外景気に余計左右
されやすくなります。

■国内消費シェアの確保が急務

　これらが企業業績、株価にも反映されます。
個人消費関連はマクロ的には拡大余地が限られ、
余程の新機軸を打ち出さないと、業績面での成長は
難しくなります。

　結局、輸出関連で海外需要の拡大しそうな業界に
日があたります。
中国向けの建設機械もその1つでした。
逆に、アップルが生産減を打ち出すと、これに部品を
供給するメーカーや組み立て業者は影響を受けます。

　経済の安定には、ある程度国内消費の比率を
確保する必要があります。

【転載終了】

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　預貯金の比率が高い６０代以上の世代の
老後不安が原因となり、消費を控えている
ことが要因となっているのでわ？

　我が家でも、子供たちの家の購入資金援助
以外、今後お金を使うことはないと思います。

　私たち夫婦は終の棲家に平屋の小さな家を
建てることを考えていましたが、最近、買い物
など歩いて行けるような市街地の賃貸マンション
はどうかと考えています。

　老後に施設に入るにも必要最小限の荷物に
しておけば、後処理が簡単なような気がします。

　最近は、妻が断捨離を口にするようになって
います。