ただし

　これはこの一年での各通貨の強弱を表したグラフだ。

　ドル円の上昇基調の要因の一つはドル高だが、インフレが一段落したかと思えばまだ根強いと言った具合で利下げ観測が後退し、ドルはいったん弱含んだが再度強くなっている。

　しかし、円売りは根強く、多くの通貨に対して圧倒的に弱い。海外勢はある頃までは世界の中銀同様インフレに対抗するために利上げすると常識的な予想し、日本国債を売る動きがあったが、日銀の頑なな緩和姿勢に何度も敗北を期してきた。しかし、買い込んだ国債でアップアップの日銀は利上げができないことを学習し、円売りを加速させてきたようのだ。もはや投機筋にいいようにされている。

　利上げが事実上できない日銀の足下を見た売り浴びせは、日銀が大きく方針を変えるまで続く可能性が高いが、それは起こりそうにない。利上げは日本政府の利払いに直結し、財政が極めて苦しくなる。さらなる国債を発行し続け、借金を膨らませ続けるしかなく、ますます日本売りの要因になる。日銀も国債価格下落で時価で債務超過になれば中銀の信認に関わる。

　アベノミクスの行き着く先は、日本の破綻状態だと警告されてきたが、その通りになろうとしているように見える。

　アメリカの経済が強いように見えているが、その裏ではローン滞納が増加し、銀行破綻も起き始めている。

　いずれ金融ショックが起きることになるだろう。

　その時には資金の猛烈な逆流が起きる。金利が安い円を借りて他通貨を買う取引の逆転で、莫大な円買いが発生する可能性がある。

　当然日本も経済的混乱に置かれるが、その頃には最強通貨円が復活するかもしれない。

　どれほどの規模でマイナス金利の日本円で海外投資に使われたか分からないが、日銀が供給した円の莫大さを考えると、そのインパクトはこれまでにない規模であるかもしれない。金融機関や年金、生損保もアベノミクス以降国債に頼れなくなり海外投資を増やしているので、円の逆流とダメージの大きさは考えたくもないほどになるかもしれない。

　世界の好況の中でアベノミクスのためにスタグフレーションであり続けた日本は、世界不況の中でいよいよどうにもならなくなるのかも知れない。